信达证券：古井贡酒（000596）-势能向上，趋势不改

古井贡酒(000596)事件：公司发布2022年三季度业绩快报，其中2022Q1-3实现营业收入127.65亿元，同比+26.35%，实现归母净利润26.23亿元，同比+33.2%，实现扣非归母净利润25.78亿元，同比+35.57%。单22Q3公司实现营收37.63亿元，同比+21.58%，实现归母净利润7.04亿元，同比+19.27%，实现扣非归母净利润6.89亿元，同比+22.32%。点评：业绩增长基本符合预期，扣非归母利润率同比略提升。公司营收在Q3疫情反复相对严重的情况下增速仍表现亮眼，根据业绩快报，22Q1-3扣非归母净利率为20.20%，同比+1.37pct，22Q3扣非归母净利润率为18.32%，同比+0.11pct，我们预计全年产品升级带来的净利率提升趋势不变。省内持续消费升级，产品升级步伐不减。古井徽酒龙头地位稳固，古8精准卡位省内主流消费价位带，尽享省内消费升级红利。其次古井作为老八大名酒，品牌势能高，古16+20在宴席和商务消费场景有望持续放量，依托深厚的品牌积淀及省内强大的渠道运作能力，我们预计古16+20将持续稳固省内次高端白酒领导品牌的地位。公司此前推出年