华西证券：拓普集团（601689）-系列点评二十六：业绩持续高增 平台型Tier 0.5

拓普集团(601689)事件概述公司发布公告：2022年前三季度实现营收109.5-111.5亿元，同比增长40%-43%，归母净利11.88-12.28亿元，同比增长58%-63%，扣非归母净利11.54-11.94亿元；其中2022Q3实现营收41.2-43.2亿元，同比增长42%-49%，归母净利4.8-5.2亿元，同比增长63%-77%,扣非归母净利4.69-5.09亿元，同比增长64%-78%。分析判断:利润率表现亮眼Tier0.5配套量价齐升公司2022Q3营收41.2-43.2亿元，同比+42%~+49%，表现好于行业平均主要受益于单车配套价值更高的新能源客户占比加速提升，持续贡献增量。2022Q3归母净利4.8-5.2亿元，同比+63%~+77%，环比+49%~+62%，扣非归母净利4.69-5.09亿元，同比+65%~+78%，环比+52%~+65%，按照中枢测算，对应归母/扣非净利率分别达到11.7%/11.4%，分别同比+1.6pct/+1.6pct，分别环比+1.2pct/1.4pct，利润率加速修复，规模效应逐渐显现。后续随着公司产能在全球范围内的布局完善和加