华金证券：新股覆盖研究：云中马

云中马(603130)投资要点本周四（10月13日）有一家主板上市公司“云中马”询价。云中马（603130）：公司专注于革基布的研发、生产和销售，主要销往人造革合成革生产商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。公司2019-2021年分别实现营业收入16.51亿元/11.30亿元/17.10亿元，YOY依次为8.41%/-31.55%/51.36%,三年营业收入的年复合增速3.95%；实现归母净利润0.92亿元/1.07亿元/1.20亿元，YOY依次为62.99%/15.47%/12.65%，三年归母净利润的年复合增速28.47%。最新报告期，2022H1公司实现营业收入9.62亿元，同比增长29.21%；实现归母净利润0.62亿元，同比增长11.61%。公司预计2022年1-9月净利润约8,947.85万元至9,947.85万元，较去年同期变动-11.69%至-1.82%。投资亮点：1、公司是国内针织革基布行业龙头企业。公司高度重视研发创新，自主研发了湿拉毛革基布生产技术、纬编色丝直拉毛技术等生产技术，使得公司在积累了良好的技术优势的同时，也进一步丰富了细分产品种类以满足下游