华西证券：长城汽车（601633）-系列点评六十三：加速混动转型 出海打开空间

长城汽车(601633)事件概述公司发布2022年9月产销快报：长城汽车批发销量9.4万辆，同比-6.4%，环比+6.1%。今年1-9月累计批发80.2万辆，同比-9.2%。哈弗品牌9月批发销量5.4万辆，同比-1.1%，环比+7.1%，今年1-9月累计批发45.5万辆，同比-16.4%；WEY品牌9月批发销量0.2万辆，同比-49.5%，环比-23.8%，今年1-9月累计批发3.0万辆，同比-15.7%；皮卡9月批发销量1.7万辆，同比-14.5%，环比+9.9%，今年1-9月累计批发14.3万辆，同比-14.0%；欧拉品牌9月批发销量0.8万辆，同比-40.4%，环比-17.0%，今年1-9月累计批发8.5万辆，同比-0.01%;坦克品牌9月批发销量1.3万辆,同比+57.2%，环比+26.0%，今年1-9月累计批发8.9万辆，同比+69.6%。分析判断:销量环比提升坦克交付高增疫情及供应链影响仍在，9月公司销量同比有所下滑。哈弗品牌需求小幅恢复，WEY及欧拉品牌受供应链影响更大，销量有所下滑。此外，终端需求受疫情影响仍然较大。预计Q4在供需好转下，公司产销有望逐月上升。1）哈弗：