中原证券：TCL中环（002129）-公司点评报告：第三季度业绩增长超预期，技术降本持续推进

TCL中环(002129)事件：公司公布2022年前三季度业绩预告。前三季度公司归属于上市公司股东的净利润49.3亿元-50.7亿元，同比增长78.53%-83.60%。其中，第三季度归属于上市公司股东的净利润20.13亿元-21.53亿元，分别同比增长57.06%-67.98%。点评：公司第三季度业绩增长超预期。2022年第三季度，部分新增硅料产能释放，但受硅料厂检修、四川限电、疫情以及需求快速增长影响，硅料供应依旧处于紧张状态。硅料价格涨幅高于下游硅片提价幅度。作为大尺寸硅片的主要供应商，公司业绩显著增长的主要原因包括：宁夏中环六期投产，先进产能增长，产品结构优化；公司推动技术创新与制造方式变革，提高了生产效率，单位产品硅料消耗率，单炉月产能力再创新高，同硅片厚度下公斤出片数显著领先行业水平以及良好的供应链管理等。G12产能全球领先，降本增效效果明显。大尺寸硅片能够有效降低全产业链成本，提高单串功率，降低非硅成本和发电系统的BOS成本，得到市场认可，市场渗透率快速提升。一方面，公司持续扩大优势产能规模，截至2022年6月，公司单晶总产能109GW，预计随着宁夏六期的投运，2022年