开源证券：富士达（835640）-北交所首次覆盖报告：射频同轴连接器领域龙头，储备技术、推进募投为市场新需求蓄势

富士达(835640)深耕射频连接器的专精特新“小巨人”企业，2022H1营收增长37.31%公司专注射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等产品，广泛应用于通信、防务、航空航天等领域。2022H1公司实现营收3.95亿元（+37.31%），其中射频连接器、射频电缆组件业务收入占比分别为51%、47%。公司致力于技术创新，截至2022年6月30日，公司累计发布十三项IEC国际标准，是我国射频连接器行业拥有IEC国际标准最多的企业。未来公司有望依托自身强劲的技术实力提升市占率，保持业绩稳步提升。我们预计公司2022-2024年的归母净利润分别为1.48/1.87/2.34亿元，对应EPS分别为0.79/1.00/1.24元/股，对应当前股价的PE分别为19.5/15.4/12.3倍，首次覆盖给予“买入”评级。预计2018-2025年我国射频连接器CAGR达7%，市场具有进口替代效应近年全球连接器生产力不断向中国转移，中国现已成为全球连接器的主要市场。根据中国电子元件行业协会信息中心数据，受5G发展的影响，2025年全球射频连接器市场规模预计达60.1亿美元，2018-2025年CAG