国信证券：星期六（002291）-社交电商持续高增长

星期六(002291)核心观点上半年业绩扭亏为盈。1）公司上半年实现营业收入18.02亿元、同比增长77%；实现归母净利润1.11亿元，相比上年同期（亏损5915万元）实现扭亏为盈，对应摊薄EPS0.12元；2）Q2单季度实现营业收入9.99亿元，同比增长93.7%；实现归母净利润0.24亿元（上年同期亏损0.69亿元），对应摊薄EPS0.03元；3）上半年收入和业绩增长主要受益于直播电商业务推动。直播电商保持高增长，盈利能力有望持续提升。1）上半年公司社交电商业务实现营业收入12.2亿元，同比增长96.7%、收入占比达到68%，是公司营收增长的主要来源；盈利贡献上来看，子公司遥望网络实现净利润1.81亿元，亦是公司利润的主要来源；2）上半年直播电商业务毛利率26.4%，相比上年同期提升5.12个百分点，盈利能力持续向上；3）上半年疫情影响对公司快递物流以及传统鞋履业务带来较大负面影响，同时上半年摊销3640万元股权激励费用亦对财务带来较大负面影响。展望未来，随着电商旺季来临、传统鞋履业务有望剥离之下，公司盈利能力有望持续提升。主播矩阵持续扩充，竞争实力不断提升。1）公司持续扩充主播矩