华安证券：索菲亚（002572）-盈利逐季回暖，整家战略加速落地

索菲亚(002572)事件：公司发布2022年半年报。22H1公司实现营收47.81亿元，同比+11.19%，归母净利润4.12亿元，同比-7.64%。22Q2公司实现营收27.82亿元，同比+9.56%；归母净利润2.97亿元，同比-9.35%。营收稳健，米兰纳表现亮眼，C端韧性凸显。上半年公司持续深化整家战略落地，各品牌发展稳步推进。分产品来看，22H1公司衣柜及配套/橱柜/木门业务营收分别39.16/5.39/1.83亿元，同比分别+13.2%/-4.1%、+6.9%，衣柜增速稳健。分品牌来看，索菲亚/司米/米兰纳/华鹤分别实现营收40.73/4.64/1.06/0.69亿元，同比分别+11.9%/-15.2%/+536.2%、+21.0%，其中米兰纳品牌业绩增速亮眼；索菲亚品牌开拓门窗、墙地市场，进一步扩充整家战略品类。门店方面，公司当前开设终端门店4073家，索菲亚/司米/米兰纳/华鹤门店数分别2652/812/305/304家。分渠道来看，22H1公司经销/直营/大宗渠道营收分别38.76/1.35/6.94亿元，同比分别+14.66%/-8.51%/-4.79%，占比分别