安信证券：中航产融（600705）-租赁稳健证券亮眼，产业投资成效渐显

中航产融(600705)事件：公司2022H1实现营业收入84.99亿元（YoY-9%），归母净利润13.29亿元（YoY-19%）。其中，第二季度业绩环比改善明显，公司Q2实现归母净利润13.18亿元，环比增长13.06亿元。核心关注重点：1）投资表现环比改善明显，提振公司中报业绩。受益于二季度末市场显著回暖，带动中航重机等持仓市值提升显著，公司投资收益及公允价值变动损益合计同比增长58%。2）融资租赁表现稳健。中航国际租赁2022H1上半年贡献净利润达10.1亿元，占公司总净利润达43%。3）证券业务表现亮眼，信托业务仍处于转型。中航证券2022H1净利润3.3亿元（YOY+26%），业绩表现领先同业。受信托行业转型影响，中航信托2022H1净利润为7.6亿元（YOY-30%)。租赁保持稳健，信托行业仍处于转型阶段。2022H1租赁子公司实现营业收入47亿元（YoY+0.3%），贡献营业总收入达55%；实现净利润10.1亿元（YoY+1.83%），业绩表现较为稳健。而受信托行业两压一降深化以及市场整体投融资需求疲软等因素的影响，中航信托2022H1实现营业收入15.95亿元（YOY