东方财富证券：世运电路（603920）-2022年中报点评：业绩高增，新能源领域持续发力

世运电路(603920)【投资要点】高行业景气度叠加新产能释放拉升业绩水平。公司发布半年报，2022年H1公司实现营业收入22.02亿元，同比增长46.71%，主要得益于新能源汽车行业景气度高涨带动客户订单增加，同时公司新产能的释放也为营收增长助力；公司实现归母净利润1.33亿元，同比增长70.57%，其中Q2实现归母净利润0.86亿元，同比增长71.40%，环比增长82.66%，扭转了一季度业绩环比下滑的局面，公司业绩克服疫情反复、国际紧张局势等不利因素影响，实现逆势高增。汇兑收益降低期间费用率，研发投入持续加大。2022年H1公司毛利率为15.06%，同比下滑1.06pct，这主要是因为原材料价格波动导致营业成本同比上升48.57%。从费用端来看，2022年H1公司期间费用率为7.91%，同比下降1.14pct，其中财务费用为-0.06亿元，同比减少0.17亿元，公司外销占比超过80%，汇率波动对费用率的影响较大；研发费用达到0.81亿元，同比增长47.48%，公司持续加大Mini-LED类载版、高频高速材料、高精准度线路板等产品的研发投入。车用PCB领军者。在新能源汽车高行业景气