东海证券：益丰药房（603939）-门店持续扩张，业绩稳健上升

益丰药房(603939)事项：公司8月30日发布2022年半年度报告。主要观点：二季度营收增速提升。2022上半年，公司实现营业收入87.50亿元（+19.1%），归母净利润5.76亿元（+14.2%），扣非归母净利润5.59亿元（+13.3%），对应EPS0.80元。其中Q2单季实现营收46.02亿元（+23.8%），归母净利润3.04亿元（+15.46%），扣非归母净利润2.93亿元（+12.59%）。公司上半年收入和利润端均实现良好增长，二季度在部分地区疫情负面影响下仍实现20%以上的营收增速，略超预期。门店持续快速扩张，中西成药增速较高。截至2022年6月30日，公司门店数量达到9200家，其中直营店7684家，加盟店1516家。报告期内净增门店1391家（自建546家、并购363家、加盟584家，闭店102家）。从区域上看，公司在中南、华东和华北分别有4810家、3517家和873家门店。自建门店的内生增长和并购门店的收入增量拉动公司收入端实现良好增长。分品类来看，2022上半年，西成药、中药和非药品分别实现收入64.95亿元（+24.1%）、7.48亿元（+9.0%）和12