浙商证券：奥翔药业2022年中报点评：项目结构优化，投资加速

奥翔药业(603229)业绩表现：利润较快增长2022H1：公司实现营业收入3.8亿元，同比增长33.5%；归母净利润1.2亿元，同比增长48.8%；扣非归母净利润1.2亿元，同比增长44.0%。2022Q2：公司实现营业收入1.8亿元，同比增长24.4%；归母净利润0.5亿元，同比增长34.8%；扣非归母净利润0.5亿元，同比增长21.8%。我们认为公司2022H1和Q2的收入和利润增速符合我们的预期。成长性分析：CDMO业务快速增长，产能建设逐步推进CDMO业务快速成长，项目结构不断优化：公司2022H1CDMO业务收入2.2亿元、同比增长49.2%，收入占比提升至57.7%（2021H1收入占比51.5%），从项目结构看“公司进行中的CRO/CDMO/CMO业务项目总数有19个（CRO/CDMO项目13个、CMO项目6个），其中API项目11个，高级中间体项目8个”，从项目阶段看“临床阶段的项目12个，商业化阶段的项目7个”商业化项目占比增多，项目结构不断优化。API业务稳步推进，优势品种市占率领先：根据公司中报“公司主要产品恩替卡韦、双环醇、泊沙康唑、西他沙星、奈必洛尔、非布司