中银证券：锦江酒店（600754）-境内酒店寒冬已过，境外酒店领先复苏

锦江酒店(600754)公司发布22年半年报，22H1公司实现营收50.43亿元，yoy-4.18%；归属于上市公司股东的净利润-1.18亿元，较去年同期465万元转亏；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-2.48亿元，较去年同期亏损增加1.15亿元。业绩下滑的主要原因是22H2以来疫情对整个酒店业的影响，但公司的经营水平在压力之下仍展现出了一定的韧性，随着6月疫情得到控制后，境内酒店经营复苏明显，我们维持公司增持评级。支撑评级的要点境内疫情高压之下经营韧性较足。据公司半年报，22H1公司实现营收50.43亿元，yoy-4.18%；归母净利-1.18亿元，较去年同期465万元转亏。公司经营情况的改变主要源于疫情影响，2022Q2我国新增本土确诊病例和无症状感染者共671105例，而去年同期为375例，疫情影响下出游成本和风险提高导致了出游信心偏低迷。虽然经营情况同比略差，但是据文旅部的2022年Q2全国星级饭店统计调查报告，全国星级酒店Q2营收下降33.38%，而公司Q2营收仅下降8.17%。虽然公司营收下降额为2.2亿元，但其中22H1公司获得的部分专项补贴收入同比减