太平洋证券：电力设备及新能源：新能源+AI展望（第6期）：重视能穿越周期的龙头

行业整体策略：重视能穿越周期的龙头 近期梳理新能源整体产业链，发现第一梯队公司与第二梯队公司的差距在拉大，宁德时代、大金重工近期业务格局的进一步提升就是例证。建议继续重视储能产业链，尤其是格局好环节的龙头，如系统、隔膜、资源等。上游资源端供需紧张度存在一定预期差，业绩弹性值得持续重视。 储能产业链观点更新：“反内卷”持续，重视能穿越周期的龙头事件：四部门"反内卷"座谈会落地，储能产业链格局有望持续优化。1）“反内卷”推动行业实质向好。近期，工信部等四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，明确要求治理行业"内卷式"竞争，推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强质量监管等工作，并讨论了行业非理性竞争负面行为清单。此前行业陷入低价内卷，企业普遍增收不增利。与此同时，国家发改委于4月9日发布2026年第41号令《电力重大事故隐患判定标准及治理监督管理规定》，明确提出220kV以上电化学储能必须参与电网调度，装而不用将认定为重大隐患并处罚。这意味着政策层面"促规模"正式转向"强质量、稳盈利、保安全"，彻底扭转了此前"建而不用、靠套利生存"的行业困境。产品力强的龙头公司受益于这些政