国信证券：万达电影（002739）-疫情致国内业绩亏损，海外影院恢复较好

万达电影(002739)核心观点疫情反复造成业绩大幅亏损。2022H1公司实现营业收入49.38亿元，同减29.79%%，归母净利润-5.81亿；其中2022Q2实现营业收入14.77亿，同减49.28%，归母净利润-6.26亿。受疫情影响，国内部分影院停业，且电影、剧集无法如期拍摄和上映，对公司业绩造成较大冲击。公司院线恢复程度优于行业平均，市占率持续提升。2022H1公司实现票房收入24.4亿元（不含服务费），同减31.3%，观影人次5672万，同减38.2%，但低于全国平均水平。2022年H1公司累计市占率16.5%，同增1.5pct，其中春节档市场份额达14.6%，创档期份额历史新高。公司下属澳洲院线经营恢复较好，实现票房5.7亿元，同增46.2%。广告、游戏业务实现正增长，海外收入增长61%。分业务来看，公司实现观影收入29.78亿，同减26.29%，电影制作相关业务收入9924.6万，同减87.83%，电视剧制作及相关业务实现收入1602.67万，同减94.67%，游戏发行及相关业务收入1.71亿，同增2.66%，实现广告收入6.09亿，同增26.54%，实现商品、餐饮销售