民生证券：锦浪科技（300763）-2022年半年报点评：逆变器赛道广阔，储能业务未来可期

锦浪科技(300763)事件：公司发布2022年半年报，22年H1公司实现营业收入24.41亿元，同比+67.96%；归母净利润3.98亿元，同比+67.21%；扣非净利润3.69亿元，同比+82.51%。分季度来看，22年Q2实现营收13.39亿元，同比+59.98%，环比+21.51%；归母净利润2.34亿元，同比+77.27%，环比+42.68%；扣非净利润2.28亿元，同比+109.17%，环比+61.70%。22年H1营收增加主要系公司出货量增加；公司具备上游元器件保供能力，业绩有望维持高增长态势。Q2盈利水平有所提升，未来持续向好。上半年公司综合毛利率为31.35%，相比2021年28.71%的综合毛利率有所回升。22年H1盈利能力受以下阶段性因素影响：1）欧元汇率下降，公司欧洲地区业务盈利能力受到影响。2）22年上半年疫情导致进口原材料滞留在上海仓库，公司在现货市场额外购买进口芯片影响毛利。随着三四季度情况好转，公司在手订单饱满，未来盈利能力将进一步上涨。并网逆变器稳步增长，供应链管理业内领先。公司并网逆变器22年H1实现营业收入18.10亿元，同比+39.78%，未来分