民生证券：固德威（688390）-2022年半年报点评：业绩符合预期，加码光储有望修复盈利

固德威(688390)事件：2022年8月28日，公司发布半年报：2022H1实现营业收入14.50亿元，同比+33.61%；实现净利润0.55亿元，同比-64.32%；扣非归母净利润0.48亿元，同比-67.56%。分季度来看，公司2022Q2实现营业收入8.03亿元，同比+24.92%；实现归母净利润0.45亿元，同比-45.63%；扣非归母净利润为0.43元，同比-45.03%。报告期内，归母净利润与扣非净利润同比下降，主要系公司经营规模扩大，员工人数增加，另新设智慧能源事业部、光电建材事业部，各项日常经营开支增加，但新设事业部尚未同比产生收入所致。逆变器出货稳定，品牌优势显著。2022年H1，公司产品已批量销往德国、澳大利亚巴西、波兰、等全球多个国家和地区。公司逆变器出货约为23.37万台，其中并网逆变器销量约为16.50万台，占比约70.60%；储能逆变器销量约为6.87万台，占比约29.40%。公司连续六年蝉联“莱茵TüV质胜中国优胜奖”等多项荣誉和资质，产品凭借超低故障率和稳定的产品质量连续多年荣获IHS“全球十大组串式逆变器品牌”和“中国十大户用光伏逆变器品牌”，“DS