东吴证券：上汽集团（600104）-2023年半年报点评：Q2业绩符合预期，合资品牌盈利承压

上汽集团(600104)投资要点公告要点：公司公布2023年半年报，2023H1公司实现营业总收入3265.55亿元，同比+3.34%；投资净收益为62.39亿元，同比-6.98%；归母净利润为70.85亿元，同比+2.54%；扣非净利润56.69亿元，同比-7.19%。2023Q2公司营业总收入1,806.38亿元，同环比分别+35.29%/+23.80%；投资净收益31.89亿元，同环比分别+259.27%/+4.60%；归母净利润43.02亿元，同环比分别+208.63%/+54.61%；扣非后归母净利润35.06亿元，同环比分别为+203.53%/+62.05%。销量改善+控费显著+投资收益保持增长下公司Q2业绩同环比均改善。1）营收：2023Q2集团销量为118.05万辆，同环比分别+16.45%/+32.46%，各细分品牌同环比均实现改善，其中上汽通用五菱/上汽通用环比改善幅度最为明显。集团ASP为15.30万元，同环比分别+16.18%/-6.54%，环比下滑主要原因为Q2五菱销量占比提升6.15pct以及终端竞争较为激烈背景下部分车型优惠力度有一定加大。2）毛利率：20