国信证券：北方华创（002371）-下游高景气持续，盈利能力提升

北方华创(002371)核心观点2Q22归母净利润超5亿元，盈利能力大幅增强。1H22公司营收54.43亿元(YoY50.9%),归母净利润7.55亿元(YoY143.2%),扣非归母净利润6.45亿元(YoY186.8%)，毛利率和净利率分别为46.4%和16.1%(YoY+3.2pct和+5.7pct),销售/管理/财务/研发费用率为5.7%、9.3%、15.1%、-0.7%(YoY-0.5pct、-2.0pct、-2.3pct、-0.5pct)。其中2Q22营收33.08亿元(YoY51.4%，QoQ54.9%),归母净利润5.48亿元(YoY230.9%,QoQ165.5%),扣非归母净利润4.90亿元(YoY154.2%，QoQ215.3%，预告：4.4-5.3亿元)。1H22业绩提升主因2022年上半年受下游市场需求拉动，公司电子工艺装备及电子元器件业务进展良好，期间费用率受营收规模效应影响实现下降。上半年电子工艺装备收入增长45.1%，电子元器件收入增长72.5%。上半年公司电子工艺设备营收41.00亿(YoY45.1%)，毛利率36.5%(YoY+1.55pct)。主因