国信证券：斯达半导（603290）-IGBT与碳化硅模块双轮驱动，新能源应用加速成长

斯达半导(603290)核心观点1H22年业绩大幅增长，扣非归母净利润同比增长超134%。1H22公司实现营收11.54亿元(YoY+60.5%)，归母净利润3.47亿元(YoY+125.1%)，扣非归母净利润3.32亿元(YoY+134.1%)，毛利率40.89%(YoY+6.47pct)。公司2Q22单季度实现营收6.12亿元(YoY+55.2%,QoQ+13.0%)，归母净利润1.95亿元(YoY+147.4%，QoQ+29.1%)，扣非归母净利润1.87亿元(YoY+143.2%，QoQ+29.0%)，毛利率40.95%(YoY+6.35pct，QoQ+0.14pct)。新能源应用营收大幅提升，工控与白电应用稳步增加。受益于光伏与新能源汽车需求增加，1H22公司新能源行业收入5.47亿元(占比47%，YoY+198.9%)，占比由21年34%提升至47%；此外，工控与电源行业收入5.66亿元(占比49%，YoY+198.9%)，变频白色家电及其他行业收入0.41亿元(占比4%，YoY+19.7%)，均保持稳步增长。新能源汽车IGBT模块加速放量，产品技术不断升级。1H22公司主