中国银河：保利发展（600048）-增收又增利，拿地聚焦高能级，财务高度稳健

保利发展(600048)事件：公司公布2022H1业绩报告。2022上半年，公司实现营业收入1107.63亿元，同比增速23.1%；实现归母净利润108.26亿元，同比增长5.1%；实现基本每股收益0.90元/股，同比增速5.11%。结算规模扩大拉动增收，“薄利多销”实现增利。22H1公司实现营业收入1107.63亿元，同比增长23.1%，实现归母净利润108.26亿元，同比增长5.1%，毛利率为25.6%，同比-6.95pct。营收增长是因为公司结算规模扩大，结转收入同比增加23.8%至1536.25亿元，拉动营业收入同比例增长。受行业下行影响，毛利率有所下降，但营收的大幅增长抵消了这部分下滑，“薄利多销”保障归母净利润增长5.1%，归母扣非净利润增长0.76%。目前公司存在合同负债4343.3亿元，较去年末增长4.4%，且本年在建面积共13301万方，在手资源丰富，未来业绩有增厚空间，随着毛利率回归正常区间，利润也会有所保障。排名上升摘得榜眼，城市深耕效果凸显。22H1，公司实现签约金额2102.21亿元，同比下降26.29%；实现签约面积1307.31万平方米，同比下降21.78