华鑫证券：卓胜微（300782）-公司半年报点评报告：需求不振压制业绩，自建滤波器进展超预期

卓胜微(300782)事件卓胜微发布2022年半年度报告：2022年上半年实现营业收入22.35亿元，同比下降5.27%，实现归母净利润7.52亿元，同比下降25.86%，实现扣非后归母净利润7.57亿元，同比下降23.87%。投资要点需求不振压制业绩，模组营收保持增长2022上半年受到需求疲软、疫情反复等因素的影响，智能手机市场低靡，IDC数据显示2022年Q1全球智能手机出货3.14亿部，同比下降8.9%。同时IDC下调2022年全球智能手机市场出货量预测至13.1亿部，较2021年的13.6亿部下降3.5%。市场需求端不振对公司业绩产生压制，根据测算公司Q2实现营业收入9.05亿元，同比下降23.08%，实现归母净利润2.93亿元，同比下降43.89%，Q2单季度毛利率为52.73%（环比+0.3pct），整体上半年毛利率达到52.55%。细分品类来看，射频分立器件和射频模组上半年分别实现营收15.16亿元（同比-8.7%）和6.88亿元（同比+3.9%），分立器件和模组毛利率分别为53.51%（同比-1.4%）和51.21%（同比-13.92%）。自建滤波器进展超预期，预计下半