民生证券：恩捷股份（002812）-2022年半年报点评：业绩符合预期，隔膜龙头加速产能扩张

恩捷股份(002812)事件说明。2022年8月30日，公司发布半年报，22年H1公司实现营收57.56亿元，同增69.62%，实现归母净利润20.20亿元，同增92.32%，扣非后归母净利润19.41亿元，同增97.25%，业绩符合预期。22年Q2业绩保持高增长。营收和净利：公司2022Q2营收31.64亿元，同增62.21%，环增22.06%，归母净利润为11.04亿元，同增78.61%，环增20.56%，扣非后归母净利润为10.63亿元，同增84.59%，环增21.07%。毛利率：2022Q2毛利率为51.23%，同增4.81pcts，环增2.69pcts。净利率：2022Q2净利率为36.66%，同增3.28pcts，环减0.70pct。费用率：公司期间费用率为9.04%，同比-2.57pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.34%、3.28%、4.88%、0.54%，同比变动-0.48pct、-0.92pct、0pct和-1.17pcts。出货量与单平净利同比提升。出货量方面，公司22年H1湿法隔膜出货量约22亿平，我们预计Q1出货量10.5亿平，Q2出货量11.