民生证券：建设银行（601939）-2022年中报点评：业绩保持景气，信贷稳健扩张

建设银行(601939)事件：8月30日，建设银行发布22H1报告，营收4359.7亿元，YoY+4.7%；归母净利润1616.4亿元，YoY+5.4%；不良率1.40%，拨备覆盖率244%。业绩保持景气，利息净收入撑住大局。22H1公司营收、归母净利润同比增速较Q1环比-2.5%、-1.2%，展现出较强韧性。营收拆解来看，22H1中收同比增速环比-0.9pct，受疫情影响银行卡手续费收入下滑为主要原因；其他非息收入增速表现低迷，环比-13.9pct，其中保险业务收入因子公司业务增长同比+35%，而投资收益等受资本市场波动影响出现负增长，形成拖累；受益于资产规模稳步扩张，利息净收入同比+7.2%，力挽狂澜，稳住营收基本盘。信贷稳步扩张，勾勒“第二发展曲线”。22H1公司贷款、总资产同比增速12.6%、12.9%，新增对公投放超1万亿，重点投向基础设施、批发零售、制造业等领域，其中制造业中长期贷款、战略新兴产业贷款、科技贷款较2021年末分别增长24%、27%、30%，远高于总贷款增速；零售方面，布局住房租赁+消费金融，稳步构建“建行特色”大财富管理体系，22H1零售AUM超16万亿元，