首创证券：电投能源（002128）-公司简评报告：煤铝协同盈利稳定，能源转型崭露头角

电投能源(002128)核心观点事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年实现营业收入136.23亿元，同比增长17.49%；实现归属于上市公司净利润23.32亿元，同比增长25.82%；实现基本每股收益为1.21元，比上年同期提高26.04%。煤价上涨提升板块业绩，看好下半年持续盈利。2022年上半年公司原煤产量2242.73万吨（-3.81%），原煤销量为2232.51万吨（-4.53%）。煤炭板块实现营业收入40.46亿元（9.34%），占公司总营收比重29.70%，营业成本20亿元（11.57%），实现毛利率50.19%（-0.34pct）。上半年公司商品煤平均售价180.39元/吨（14.01%），单位销售成本89.58元/吨（14.29%），实现吨煤毛利率50.34%（-0.12pct），煤炭售价上涨是上半年业绩增长的主要原因。预计下半年煤炭价格仍维持较高水平，板块盈利预计保持较强的水平。电解铝板块营收占比小幅增加，毛利率水平保持稳定。上半年生产电解铝42.99万吨（-3.35%），销售电解铝42.80万吨（-3.78%），公司电解铝板块实现营业收入80.17亿元