首创证券：中国神华（601088）-公司简评报告：煤电业务双核共舞，量价齐升业绩高增

中国神华(601088)事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年实现营业收入1655.8亿元，同比增长15%；实现归属于上市公司净利润411.4亿元，同比增长58.1%；实现基本每股收益为2.07元，比上年同期提高58.1%。需求旺盛推升煤价上涨，未来公司产能增长空间可观。产销方面，2022年上半年公司实现商品煤产量1.58亿吨（3.4%），煤炭销量2.1亿吨（-12.7%），其中自产煤销量1.60亿吨（5.1%），外购煤销量0.50亿吨（-43.5%），总销量下降主要由外购煤销量下降导致；上半年煤炭销售实现收入为1330.43亿元，同比增长10.7%，销售成本为824.26亿元，同比下降10.26%，销售毛利率达38%，较去年同期提升14.4个百分点；上半年煤炭平均售价633元/吨，同比上涨26.9%，销售收入增加受益于煤炭市场需求旺盛推高煤炭价格，根据wind长协价格指数显示，上半年动力煤Q5500长协均价达到了721元，同比上涨21.6%。二季度公司商品煤产量0.77亿吨，同比增长3.2%，环比下降5.0%；煤炭销量为1.04亿吨，同比下降16.7%，环比下降1.2%