中泰证券：普利制药（300630）-业绩稳健增长，国内外注射剂放量值得期待

普利制药(300630)事件：公司发布2022年半年报，上半年营业收入7.96亿元，同比增长27.69%，归母净利润2.88亿元，同比增长27.75%，扣非净利润2.70亿元，同比增长22.81%。业绩稳健增长，国内外注射剂有望持续放量。上半年公司收入、利润保持稳健增长，我们预计主要受消化道药物、非甾体抗炎类药物、抗过敏药物收入快速增长带动，其收入增速分别为61.44%、46.35%、32.77%。分季度看，22Q2收入4.28亿元，同比增长22.31%，归母净利润1.26亿元，同比增长21.11%，扣非净利润1.21亿元，同比增长19.63%。公司海外注射剂产品不断丰富，产能瓶颈有望逐渐解除，持续放量值得期待。分产品：抗生素类药物收入1.68亿元（+5.72%），毛利率68.65%（+0.77pp）；抗过敏药物收入1.77亿元（+32.77%），毛利率85.56%（-0.04pp）；心脑血管类药物收入1.36亿元（+18.47%），毛利率77.25%（+2.91pp）；非甾体抗炎类药物收入1.13亿元（+46.35%），毛利率90.65%（-1.08pp）；消化道药物收入1.09亿元