中泰证券：苏文电能（300982）-在手订单保持高增，省外业务快速拓展

苏文电能(300982)事件：公司发布2022年度半年报，报告期内公司实现营业收入8.93亿元，同比增长22.78%；实现归母净利润1.08亿元，同比减少15.72%；实现扣非归母净利润0.95亿元，同比减少16.85%。2022Q2实现营业收入4.86亿元，同比增长23.35%；实现归母净利润0.65亿元，同比下降4.29%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比增长5.68%。点评：电力设备业务增长较快，Q2毛利率显著改善。报告期内，公司电力咨询设计收入0.57亿元，同比增长4.12%，毛利率为51.50%，同比增加10.04pct；电力设备供应收入1.41亿元，同比增长39.36%，毛利率为16.98%，同比下降7.73pct；电力工程建设及智能用电服务收入6.94亿元，同比增长21.72%，毛利率为25.49%，同比下降3.43pct。公司综合毛利率为25.81%，同比下降3.49pct，分季度看，2022Q1、Q2毛利率分别为22.93%、28.23%，Q2毛利率显著改善，已接近2021全年28.62%的水平。股权激励拉高管理费用，疫情等因素下现金流阶段性承压。报告期内，公司净