国信证券：久祺股份（300994）-电踏车业务维持高增长，自主品牌稳步推进

久祺股份(300994)22年二季度收入同比下滑，利润同比实现正增长。2022年上半年，公司实现营业收入13.61亿元（同比-13.9%），归母净利润1.01亿元（+18.8%），扣非归母净利润0.97亿元（同比+23.8%）；二季度公司实现营业收入5.86亿元（同比-29.4%），归母净利润0.59亿元（+13.2%），扣非归母净利润0.54亿元（同比+19.2%）。国内疫情、外需疲软以及俄乌冲突导致公司二季度收入同比下滑，但电踏车业务增长仍然亮眼，自主品牌稳定推进。公司二季度收入同比出现下滑，主要原因是：1）二季度国内疫情频发，对公司物流效率造成负面影响；2）外需趋势转弱，出口增长承压（二季度中国出口(美元)同比增长12.8%,较上季度下降2.9个百分点）；3）俄乌冲突对俄罗斯和乌克兰地区的销售造成了一定负面影响。其中，公司不同业务的收入表现分化较大，传统成人自行车和传统儿童自行车上半年收入同比分别为-25%和-33%；公司近两年重点发力的两大新方向——电踏车和自主品牌表现不俗，上半年电踏车业务收入实现了同比99%的高增长，收入占比提升至19%，由于欧洲自行车电动化大势所趋以及公司