开源证券：登海种业（002041）-公司信息更新报告：玉米种子延续景气行情，借转基因商业化持续受益

登海种业(002041)商品粮价格景气，玉米种子需求旺盛延续，维持“买入”评级登海种业发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入4.40亿元（+6.12%），归母净利润1.12亿元（+6.67%）。单Q2公司实现营业收入1.05亿元（-43.27%），归母净利润0.08亿元（-82.96%）。成本及费用率方面，由于制种成本有所上升，报告期内公司营业成本同比增长10.87%，公司销售/管理/财务费用分别同比变动-20.94%/+10.46%/-12.66%，费用管控得当。鉴于商品粮价格景气，农户种植意愿较强，我们维持2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润3.26/4.37/4.93亿元，对应EPS分别为0.37/0.50/0.56元，当前股价对应PE分别为61.3/45.7/40.5倍，玉米种子价格景气，转基因商业化东风已至，公司玉米种子有望作为受体品种优先受益，维持“买入”评级。预付款项及合同负债延续Q1高增态势，预计营收增长动能充沛报告期内国内外粮价景气，国内玉米种子低库存背景下，农户种植积极性高。上游制种环节来看，截止报告期末，公司预付