中邮证券：建筑材料行业周报：消费建材调整充分，配置性价比凸显

投资要点 消费建材板块股价经历大幅回调，龙头企业普遍估值已处于历史最低水平，基本面来看，行业在25-26年价格已见底回暖，未来在地产预期好转以及供给出清逻辑催化下，行业已进入复苏通道，目前龙头公司估值与预期均处于低估状态。考虑到Q2季度成本上涨需求偏弱，预期行业Q2季报业绩表现平淡，但考虑到长期成长性与目前估值处于历史低位，建议配置防水、涂料等赛道龙头：东方雨虹、三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝等。 水泥：水泥整体需求表现平淡，出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。多区域水泥价格已触及成本线，需求整体仍呈现较为疲软态势。基建方面，近期由于降雨等天气原因，需求由稳转跌，此外房建需求持续疲弱，整体需求承压。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性。关注：海螺水泥、华新建材、上峰材料。 玻璃：行业终端需求表现仍平淡，终端下单迟缓，加工厂开工维持低位，需求端的持续疲弱，导致价格持续走低，供给端冷修开始加速，持续关注成本上升背景下，可能导致的超预期减产情况。关注：旗滨集团。 玻纤：粗砂需求端表现尚可，受到结构性刚需支撑以及成本上涨