国金证券：伯特利（603596）-业绩符合预期，市场开拓顺利

伯特利(603596)简评8月29日，公司发布22年半年报：1）1H22，公司营收21.1亿元，同比+37.2%，归母净利润2.8亿元，同比+16.4%，扣非净利润2.2亿元，同比-1.5%；2）2Q22，公司营收11.0亿元，同比+46%，环比+8%，归母净利润1.4亿元，同比+26%，环比+3%，扣非净利润1.0亿元，同比-4%，环比-8%。经营分析业绩符合预期。疫情冲击下，公司Q2收入仍实现环比增长，表现出了较强的稳定性。1）智能电控：1H22，公司产品销量85万套，收入8亿元，同比+68%，占主营业务收入比例40%，同比+6%。目前WCBS产品在研项目26项，其中新能源车型21项，新增量产项目4项，其中新能源车型2项，新增项目19项，其中新能源车型16项；2）转向系统：22年6月，公司产品销量20.5万套，收入0.7亿元。公司EPS在研项目10项，其中新能源车型6项，新增量产项目5项，其中新能源车型3项，新增项目5项，其中新能源车型4项。线控底盘系统布局逐渐完善。公司线控制动WCBS2.0研发顺利推进，可满足L4+智能驾驶需求，已获得多个定点项目，预计2024上半年量产，更高级