国金证券：长川科技（300604）-中报业绩超预期，上调盈利预测

长川科技(300604)业绩简评公司8月29日发布2022年半年报，2022H1公司实现营业收入11.88亿元，同比增长77%；实现归母净利润2.45亿元，同比增长175%；扣非归母净利润2.2亿元，同比+203%。Q2实现营业收入6.5亿元，同比增长72%；归母净利润1.74亿元，同比增长286%；扣非净利润1.57亿元，同比增长422%。经营分析高毛利产品占比提升，规模效应显现，公司盈利能力大幅提升。2022H1公司综合毛利率为55.8%，同比增长2.11pct，归因于毛利较高的测试机收入占比提升。2022H1测试机、分选机毛利率分别为68%、46%，分别同比-1.67pct（归因于毛利率较低的数字测试机占比提升）、+2.79pct（新产品推出带动毛利率上行）。2022H1期间费用率为35.8%，同比-2.5pct，销售费用率收益规模效应大幅下降3.9pct，研发费用率明显提升，2022H1研发费用达到2.77亿元，同比+94%，为后续新产品的研发推广打下坚实基础。分产品来看，测试机占比提升，上半年收入增长90%。1）测试机2022H1实现收入4.8亿元，同比+90%。数字测试机进