浙商证券：江苏银行2022年中报点评：息差向上，不良向好

江苏银行(600919)江苏银行22H1营收利润双升，息差逆势上行，不良实现双降。数据概览22H1营收同比增14.2%，增速环比+3.2pc；归母净利润同比增31.2%，增速环比+5.2pc；ROE（年化）为16.1%，同比+2.9pc；ROA（年化）为1.01%，同比+18bp。22Q2末不良率为0.98%，环比-5bp；拨备覆盖率为341%，环比+10pc。营收利润双升22H1江苏银行营收同比增14.2%，增速环比+3.2pc；归母净利润同比增31.2%，增速环比+5.2pc，主要得益于税收贡献加大、非息增速提升以及息差环比上行。具体来看：①税收贡献加大，归因于债券配置增加，免税收入增长；②非息增速提升，中收和其他非息收入增速均环比提升。其中，22H1中收增速环比提升5pc至15%，主要是结算清算类、信贷承诺类中收同比高增。③息差环比上行，22Q2单季度息差（期初期末）环比+3bp至2.06%。展望未来，随着经济修复，零售信贷需求回暖，江苏银行业绩增速有望继续维持高增。息差逆势上行22Q2单季度息差（期初期末）环比+3bp至2.06%，归因于负债成本率下降幅度大于资产收益率。①资产