华西证券：海天味业（603288）-Q2快速恢复，稳健成长可期

海天味业(603288)事件概述公司上半年实现营业收入135.32亿元，同比+9.73%；归母净利润33.93亿元，同比+1.21%；EPS0.34元Q2实现营业收入63.22亿元，同比+22.19%；归母净利润15.64亿元，同比+11.79%。分析判断:Q2收入重回双位数增长，规模稳健扩张上半年公司加快在产品、渠道、终端建设等方面的精耕及创新，推动市场转型和机会争夺，进一步强化市场竞争力，收入增速达到9.73%，单Q1/Q2增速分别为0.72%/22.19%，Q2收入增速重回双位数增长，加速推进规模扩张。分品类来看，上半年酱油/调味酱/蚝油/其他品类收入分别为74.93/14.22/22.09/15.64亿元，分别同比+6.8%/-3.6%/+3.7%/+39.0%，单二季度收入分别为34.17/6.15/10.78/7.96亿元，分别同比+17.1%/+3.9%/+12.0%/+87.3%，Q2酱油恢复至双位数增长，调味酱和蚝油增速环比提升，醋、料酒等高潜品类取得超常规发展，产品品类和梯队不断完善和丰富。分区域来看，二季度东部/南部/中部/北部/西部区域收入分别为11.16/12