首创证券：鲁商发展（600223）-公司简评报告：22H1中报点评：化妆品业务增速亮眼，加大投入筑牢品牌科技护城河

鲁商发展(600223)事件：公司发布2022年中报。22H1年实现营收48.35亿元，同比18.88%；归母净利润1.89亿元，同比-39.18%；扣非归母净利润1.90亿元，同比-38.79%。22Q2实现营收33.53亿元，同比41.94%；归母净利润1.23亿元，同比-45.45%；扣非归母净利润1.26亿元，同比-44.25%。业务营收分化，化妆品板块表现亮眼。22H1公司房地产及物业/化妆品/生物医药/原料及添加剂营收分别为32.78/10.12/2.11/1.59亿元，同比+13.20%/+62.31%/-22.15%/+11.01%；毛利率分别为19.79%/60.71%/54.10%/33.06%，同比-1.28pct/-0.86pct/-4.35pct/-4.84pct。房地产及物业：营收上涨受益于本期地产项目结算增加。化妆品：公司持续打造品牌矩阵，拓宽用户群体，化妆品板块实现高速增长，其中颐莲实现营收3.88亿元，同比+43.53%，瑷尔博士实现营收5.25亿元，同比+74.40%；22H1毛利率微降主要原因系产品价格的优化。生物医药：因国内疫情及能源和原材料价格