中泰证券：通富微电：汇率扰动H1业绩，新品、新客户有望放量

通富微电(002156)投资要点事件概述：公司发布2022中报：实现营收95.67亿元，YoY+35.0%，归母净利3.65亿元，YoY-8.8%，扣非归母净利3.11亿元，YoY-14.2%。经测算，22Q2公司实现营收50.65亿元，YoY+32.6%、QoQ+12.5%，归母净利为2.01亿元，YoY-18.0%、QoQ+21.8%，扣非归母净利为1.67亿元，YoY-25.5%、QoQ+16.0%。克服不利环境，业绩实现较快增长22H1公司面临疫情、消费品市场疲软等不利环境，然而公司坚持“国际化+先进封装”的经营思路，加强市场拓展，实现营收、净利的较快增长——其中营收增长35%，净利亦有较快增长。受汇率波动影响，公司产生的汇兑损失使得净利润减少1.37亿元，若剔除该非经营性因素的影响，公司22H1归母净利应为5.02亿元，YoY+25.4%。先进封装高增，新品、新客户持续导入1）先进封装的生产基地迎来高增：22H1南通通富营收增长83%、通富苏州/槟城合计营收同比增60%，均实现高增。2）车载等新品不断导入：22H1崇川工厂导入84个车载新项目，功率模块快速导入，碳化硅汽车产品