西南证券：诺力股份（603611）-重点拓展中大型叉车，智能物流系统订单充裕

诺力股份(603611)投资要点事件：公司发布2022年半年报，2022H1实现营收31.4亿元，同比增长12.0%；归母净利润2.0亿元，同比增长15.1%。Q2单季度来看，实现营收14.8亿元，同比增长2.1%，环比减少10.9%；归母净利润为1.3亿元，同比增长19.5%，环比增长73.1%。海外叉车需求旺盛，带动营收增长；原材料价格较高，毛利率承压，期间费用率下降，净利率保持稳定。2022年上半年，国内新冠疫情反复影响国内叉车需求及智慧物流集成系统交付，但海外叉车需求旺盛，带动公司营收实现12.0%的同比增长。2022H1，公司综合毛利率为18.6%、同比减少1.9个百分点，主要系原材料价格较高；期间费用率为10.9%，同比减少1.2个百分点；净利率为6.1%，同比基本不变。叉车电动化趋势明显，公司重点发展中大型锂电叉车，市占率提升空间大。2021年，国内叉车总销量为109.9万台，世界叉车总销量为196.9万台，据欧链咨询测算，2021年我国叉车市场销售金额为460亿元，全球叉车市场规模为2000亿元。电动叉车具有使用成本低、操作控制简便、使用寿命长等优势，正逐步替代燃油叉车