中泰证券：同和药业（300636）-疫情影响Q2发货节奏，下半年有望逐步恢复

同和药业(300636)事件：公司发布2022年半年报，22H1实现营业收入3.36亿元，同比增长21.06%，归母净利润4264万元，同比增长0.26%，扣非净利润4100万元，同比下降0.17%。内销快速增长，新产能释放在即。上半年公司收入快速增长，利润增速慢于收入端，主要由于期间费用同比增加、疫情等因素影响，销售费用、管理费用、财务费用同比分别增长18.56%、37.54%、643.10%，研发费用同比增长75.53%；Q2由于疫情等因素，海运订仓出运紧张情况加剧，公司发货受到一定影响。分季度看，22Q2营收1.56亿元（同比+11.43%），归母净利润1581万元（同比-29.39%），扣非净利润1442万元（同比-33.29%）。展望下半年，随着疫情缓和，港口发货恢复正常，公司经营有望回归常态。公司在稳步提升国际市场的同时，国内市场开拓成效显著，以塞来昔布、替格瑞洛为代表的在国内注册获批的产品内销快速增长，上半年内销收入1.08亿元（同比+23.66%），收入占比32.21%，同比2021年提升1.56pp。分业务：API新产品逐步放量，CDMO项目进展顺利。API：优势品种