中泰证券：仙琚制药（002332）-呼吸科制剂保持快速增长，关注新产品放量

仙琚制药(002332)事件：公司发布2022年中报，上半年实现营业收入22.28亿元，同比增长3.96%；归母净利润3.31亿元，同比增长20.82%；扣非净利润3.10亿元，同比增长14.62%。业绩持续稳健，呼吸科制剂保持快速增长，关注舒更等新产品销售放量。上半年公司克服疫情、原材料成本上涨的影响，业绩继续保持20%以上强劲增长，利润端增速快于收入端，主要受制剂增长带动，上半年公司制剂收入13.53亿元，同比增长16%，表现亮眼。公司在甾体激素赛道持续深耕，API+制剂一体化发展。制剂端公司一致性评价品种22个，已申报9个，过评6个；新仿制品种18个，已申报6个。API客户开拓稳步推进，在国际市场产业链优势逐步发挥；与Newchem公司在部分市场形成协同效应。在API、制剂深化布局下，预计未来几年有望延续快速增长态势。分业务：核心制剂品类表现亮眼，自营API下滑，意大利Newchem增长稳健。呼吸类制剂表现亮眼，关注舒更等新产品放量。公司2022H1制剂收入13.53亿元（+16%，同比增速，下同），其中制剂自营产品销售收入12.8亿元（+13%），医药拓展部制剂销售收入0.73