民生证券：中国核电（601985）-2022年半年报点评：Q3有望扭转颓势，新能源全产业链布局稳步扩张

中国核电(601985)事件概述：8月25日，公司公布2022年半年度报告，报告期内实现营业收入345.72亿元，同比增长14.98%（经重述）；归属于上市公司股东的净利润54.37亿元，同比增长17.36%（经重述）；归属于上市公司股东的扣非净利润54.19亿元，同比增长18.83%（经重述）。Q2江、浙机组出力下滑，Q3高温、枯水有望一扫颓势：1H22，公司完成8次机组大修检查，核电发电量878.32亿千瓦时，同比增长6.0%。2Q22完成发电量434.92亿千瓦时，同比减少1.4%。江苏、浙江核电机组单季度分别完成发电量119.30、165.74亿千瓦时，同比下降5.1%、8.3%，环比1Q22下降12.9%、12.4%。7、8月华东地区创纪录的高温天气大幅推升用电需求，但西南地区干旱少雨导致水电外送能力受限，Q3公司在苏、浙、闽地区机组出力有望一扫Q2颓势，助力全年利润增长。费用增加，影响Q2业绩表现：1H22，公司管理费用同比增加8.92亿元，其中Q2单季度同比增加8.78亿元，主要因在运项目增加和计入新厂址项目前期费用所致。此外，1H22财务费用同比增加5.57亿元，其中汇