民生证券：平高电气（600312）-2022年半年报点评：网内中标份额领先，精益管理持续推进

平高电气(600312)事件说明：8月24日，公司发布2022年半年度报告。22H1公司实现营收40.17亿元，同比+14.00％；归母净利润为1.17亿元，同比+107.54%；单季度来看，公司22Q2实现营收23.98亿元，同比-3.69%；实现归母净利润0.77亿元，同比-18.27%。公司上半年业绩增长主要系重点项目陆续实现收入，下半年随着特高压项目建设、交付推进，业绩有望持续增长。精益管理持续推进，毛利率持续提升。毛利率方面，公司着力推进精益管理系统，优化成本管理体系，22H1毛利率为18.52%，同比+5.66Pcts，冲抵上半年国际大宗商品价格大幅上涨带来的不利影响，随着公司成本管理体系的持续优化，下半年毛利率有望持续提升。费用率方面，22H1公司期间费用率为13.10%，同比+2.82Pcts；其中管理费用率同比+2.56Pcts，主要系人员精简，辞退福利增加所致；销售费用率、财务费用率分别同比下降0.66pct/0.04pct；公司不断加大研发投入，22H1研发费用率为3.66%，同比+0.96pct。网内中标份额领先，有望受益特高压建设。双碳战略驱动下，“十四五”期