民生证券：视源股份（002841）-2022年中报点评：受益面板降价盈利大幅改善，Q2扣非净利接近翻倍

视源股份(002841)事件概述：2022年8月24日，公司发布2022年半年报，22H1实现营业收入89.80亿元，同比增长12.78%；实现归母净利润6.77亿元，同比增长57.38%；实现扣非归母净利润5.59亿元，同比增长76.02%，位于此前预告中值偏上限。收入端，部件业务韧性十足，教育企服有所承压，海外整机增速亮眼。部件业务：根据奥维云网数据，22H1全球电视机出货量同比下降7.8%，公司通过提升4K和智能电视主控板卡在整体液晶电视主控板卡的出货量占比，持续优化产品结构（其中智能电视主控板卡占比同比提升5.54pct至69.35%），实现营收35.28亿元，同比增长22.08%；部件业务的新产品方向如IoT模组、投影板卡实现营收1.99亿，同比增长65.57%；生活电器业务多个大客户的新项目量产出货，实现营收3.10亿，同比增长64.46%。教育业务：国内教育市场受疫情影响有所下滑，根据迪显咨询数据，上半年中国教育市场IFPD出货量约为30.79万台，同比下降30%；公司持续优化产品结构布局，提升智慧黑板在教育大屏产品中的占比，并推出面向家庭教育的全新一代网课学习机W2，市