东吴证券：安克创新（300866）-2026年半年报点评：Q2扣非净利润同比+71%，期待储能战略大单、智新新品表现

安克创新(300866) 投资要点 业绩简评：2026H1营业收入166.05亿元，同比+29.1%；归母净利润17.02亿元，同比+45.9%；扣非净利润14.39亿元，同比+49.7%。2026Q2营业收入89.97亿元，同比+30.9%；归母净利润12.30亿元，同比+83.3%；扣非净利润8.92亿元，同比+70.9%。非经常性损益主要包括公允价值变动损益3.59亿元等。公司拟每10股派现8元（含税），合计4.70亿元，占2026H1归母净利润27.64%。 关税退回是2026Q2利润增速快于收入的核心原因。据半年报，2026H1收到退回的部分上年度缴纳的IEEPA关税，相应冲减营业成本。我们预计退税金额约1亿美元量级（2026Q2毛利率55.1%，同比+9.1pct，我们认为主要来自退税冲减；2026Q2经营性现金流中收到的税费返还为10.5亿元，去年同期为3.5亿元）。 加码研发，销售与管理费用率展现经营杠杆。2026Q2销售费用率21.9%，同比-0.6pct；管理费用率3.3%，同比-0.2pct，我们认为受益于PrimeDay从2025年的Q3提前至2026年的Q2所