民生证券：黔源电力（002039）-2022年半年报点评：业绩高增，兑现预期

黔源电力(002039)事件概述：8月23日，公司公布2022年半年度报告，报告期内实现营业收入14.87亿元，同比增长63.1%（经重述）；归属于上市公司股东的净利润3.16亿元，同比增长143.5%（经重述）；归属于上市公司股东的扣非净利润3.16亿元，同比增长144.3%（经重述）。Q2发电量创新高：1H22，水电发电量合计53.72亿千瓦时，同比增长60.3%，创造了历史最佳开局。1Q21公司水电发电量同比增长23.2%，达近6年峰值，但仍次于1Q15、1Q16。2Q22水电发电量35.25亿千瓦时，同比增长90.2%，创造了Q2单季度出力纪录，且一举超过上年主汛期3Q21的33.45亿千瓦时。营收与利润同创新高，实现历史最佳开局：2Q22，公司实现营业收入9.28亿元，归母净利润2.28亿元，扣非归母净利润2.28亿元，创造同期历史最佳成绩。若使用2Q21未追溯调整公布值计算，营收、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长100.7%、230.1%、231.5%；追溯调整后，营收、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长86.4%、166.3%、167.2%。光伏运行稳定，有望贡