民生证券：赛伍技术（603212）-2022年半年报点评：H1业绩符合预期，胶膜产能持续推进

赛伍技术(603212)事件：2022年8月23日，公司发布2022年半年度报告，2022年H1公司实现营收22.58亿元；同比+81.5%；实现归母净利1.75亿元，同比+113.87%；实现扣非后归母净利1.74亿元，同比+122.87%。分季度来看，22年Q2公司实现营收11.61亿元，同比+5.77%，实现归母净利润0.87亿元，同比+2.30%。22年H1公司营收增加主要系胶膜、背板需求的持续旺盛与锂电业务的快速成长；归母净利同比高增主要系生产规模持续增加带来规模效益的提高和生产成本的下降。多元化产品结构+内部降本举措，背板盈利取得明显回升。22年H1背板出货超7800万平米，实现销售额约9.5亿元，同比+45%以上，毛利同比+80.46%。公司保持KPf背板细分市场龙头地位，进行供应链优化管理提高KPf背板毛利；22年H1低成本的PPf和FPf的销售出货量比例已超过三分之一，并通过晶澳、晶科、东方日升、通威等客户测试认证，公司背板产品结构进一步完善。同时公司在未增加设备的情况下完成了年产2.2亿平米的产能扩大，打造下半年增量基础，22年全年出货有望达1.6-1.8亿平。胶膜