民生证券：山煤国际（600546）-2022年半年报点评：业绩大幅增长，中报分红彰显现金实力

山煤国际(600546)事件：2022年8月26日公告，上半年实现营业收入211.55亿元，同比增长20.6%；归母净利润35.4亿元，同比增长318.36%；拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。22Q2业绩实现同环比增长。22Q2公司实现归属于母公司股东的净利润18.88亿元，同比增长257.96%，环比增14.21%。半年度现金股利支付率25%。公司拟全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税），合计派发现金股利8.92亿元，占2022年公司归母净利润的25.2%，占截至2022年6月30日母公司累计可分配利润的66.6%。以2022年8月26日股价为基准计算，本次分红股息率为2.2%。22Q2煤炭量价齐升：2022年上半年，公司实现原煤产量2019.68万吨，同比下降0.5%，实现商品煤销量2374.49万吨，同比下降36.72%。吨煤销售收入为883.89元/吨，同比增长93.11%，销售成本为476.32元/吨，同比增长41.16%，煤炭业务毛利率为44.22%，同比增长18.41个百分点。单季度来看，22Q2公司实现原煤产量1107.01万吨，同比增长7.85