首创证券：华新水泥（600801）-2022年半年报点评报告：水泥业务承压，骨料和混凝土业务逆势高增

华新水泥(600801)核心观点公司发布2022年半年度报告。2022年上半年公司实现营收143.89亿元（-2.41%），归母净利润15.87亿元（-34.92%），扣非归母净利润15.36亿元（-35.89%）。其中，第二季度公司实现营收78.58亿元（-8.14%）；归母净利润9.15亿元（-46.30%），扣非归母净利润8.86亿元（-46.89%）。煤价高企叠加需求下滑，水泥业务显著承压。2022年上半年，公司水泥和熟料销量2932.72万吨（-21.5%），吨收入为350.60元（+30.93元），吨成本为261.60元（+47.00元），成本大幅增加主要系上半年煤炭价格同比上涨明显所致，吨毛利为89元（-16元），吨三费为65元（+8元），主要因为销量下滑固定成本摊销增加所致。预计下半年需求有望复苏，行业价格战将得到缓和，企业利润将有望得到提升。非水泥业务逆势高增。2022年上半年，公司实现骨料生产量3660万吨（+83%），骨料业务单位毛利因销售均价下滑6元/吨至31元/吨。实现混凝土销售600.61万方（+78.89%），混凝土业务因销售价格下降20元/方及成本上升1