太平洋证券：亿纬锂能（300014）-盈利能力确认拐点，中长期势能持续向上

亿纬锂能(300014)事件：公司发布2022年半年报，2022H1实现营收149.26亿元，同比+127.54%；实现归母净利13.59亿元，同比-9.08%。业绩符合预期，盈利能力现向上拐点。公司发布2022年半年报，2022H1实现营收149.26亿元，同比+127.54%；实现归母净利13.59亿元，同比-9.08%；对应Q2实现营收81.92亿元，同比+127.42%，环比+21.66%；实现归母净利8.38亿元，同比-1.18%，环比+60.77%，符合预期；Q2实现毛利率15.96%，环比+2.21pct，盈利边际修复。我们认为公司盈利拐点已确认，且业绩同比负增长主要原因之一在于思摩尔利润贡献因政策影响大幅减少，上半年扣除投资收益（主要由思摩尔贡献）后的营业利润为8.17亿元，同比+11.76%，动力电池业务的市场竞争力已显著增强。提价落地打开盈利空间，电池产品全面放量。Q2公司已通过与下游客户商定价格联动机制，传导原材料成本压力，顺利打开盈利空间。同时上游成本已随原材料厂商产能的进一步释放而逐步回落，供需格局已边际优化，提价进一步落地+上游成本可控背景下后续盈利空间有较