华西证券：千味央厨（001215）-Q2短期承压，下半年恢复可期

千味央厨(001215)事件概述公司上半年实现营业收入6.49亿元，同比+14.23%；归母净利润4575.15万元，同比+25.43%；EPS0.53元。公司Q2实现营业收入3.0亿元，同比+8.03%；归母净利润1704.25万元，同比+2.38%。分析判断:大单品持续发力，经销渠道快速扩张公司上半年收入增长14.23%，其中Q1/Q2增速分别为+20.2%/+8.0%，Q1取得不错增长，Q2受疫情影响增长有所降速，但公司大单品持续放量，整体经营稳健。分产品来看，上半年公司油炸类/蒸煮类/烘焙类/菜肴类及其他收入分别为3.15/1.34/1.12/0.85亿元，分别同比+3.6%/+6.0%/+13.0%/+135.0%；公司对油炸类产品进行结构调整，主动减少低毛利产品销售，大单品油条除第一大核心客户外同比+27.26%；蒸煎饺带来菜肴类产品增量，菜肴类同增134.99%，蒸煎饺同增202.81%；烘焙类重点发力，与肯德基、盒马、海底捞合作多款产品，同增+13.04%；预制菜发展较快，同增+42.23%。公司持续拓展核心大单品，聚焦油条类、饺子类、蛋挞类（烘焙）大单品，收入分别为1